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搜狐董事会中国张朝阳:互联网春天已来临

搜狐公司董事会主席兼首席执行官
张朝阳
搜狐公司董事会主席兼首席执行官张朝阳今天在2002北京互联网论坛上发表演讲称,在中国互联网发展进入第8个年头的时候,2002年成为非常务实的一年,各家网站都逐渐找到了感觉,与一年前相比,互联网的寒冰正在解冻,春天已经到来。

以下是他演讲的全文:

  张朝阳:又一年过去了,中国互联网已经进入了第八个年头。

  94年,中国第一条64K线从当时的高能所连到了美国,是科学研究的需要。今年过去了以后,我们感觉,国内对于互联网的认识有点像小船在芦苇荡里行走,小时候看过地道战地雷战,白洋淀的故事什么的,拿这个做比方,每转过一个弯,回过头看,都有一些新的认识。现在我们来看中国互联网的发展,和去年看,眼光也有所不同。过去的一年,是非常务实的一年,我们大家都逐渐找到了感觉。今天与大家来分享一下关于互联网现状的感觉和想法。

  首先, 一年来,几大门户网站利好消息不断,搜狐也是第一次获得了全面的盈利,是比较普遍接受的美国会计准则接受的全面的盈利, 即US GAAP(General Accepted Accounting Principle)盈利,这是没有什么可以挑战的,全世界都是这样一种标准。一个股东拿着你的一个股,要根据盈利额来除以你的股数,得到每股收益是多少,这是非常朴素的一个准则。很多专业的网站也都不断地传来利好消息,都找到了自己的收入模式。使我们更加确信,比一年前更加确信,互联网的春天已经来临,或者说我们已经听到了春天的脚步,整个的产业已经呈现出比去年更加乐观的气氛。

  第二点,这样的乐观气氛也表现在股票市场和资本市场上面。在纳斯达克中国的股票,最近成绩异常优异,其中一个变化,以前是以现金价算你的公司的股票,因为当时中国的公司都不盈利,或者说在烧钱,大家都看,这些公司如果这么烧下去的话,能烧多久,拿了多少时间,不卖的原因,是看哪个公司的钱多,这几个上市公司的现金被股票数除了以后,得到一个现金的股价,股票值就在现金价前后徘徊,我们比较幸运,现金价在1.16元左右,当时我们感到很高兴,因为公司有四千多万美元的话,至少投资者还是在现金之上给了一定的附加值的,是这样一种状态。但是现在到了盈利的状态以后,人们已经可以脱离现金价了,你的银行里有四千万美元,还是八千万美元,没有关系,反正公司开始赚钱了,也不需要花几千万美元做一个重大的投资或者兼并,股票的价格已经开始跟现金价脱钩。无论你的每股现金价是多少,都已经没有太大的关系了,这一点上来讲,搜狐公司是有优势的。

  资本市场另外一个变化,两年前我们宣扬的孤儿股的现象已经消失了,直接的反映是,每天上市公司的交易额,从每天几千股,最多一万多股,二万股,甚至几百股,甚至一天都零交易那种彻底的孤儿状态,现在至少五十万股以上,这也是重大的变化,说明开始活跃了,全世界各地的投资者开始关注中国的这些股票。

  在股票和资本市场上,有第三个变化,就是开始有机构投资者的介入,机构投资者花了很多的钱,雇了很多的专业人员,如果研究一个股票,无论你的股票市值大还是小,成本是一样的。你的公司市值太小,研究你公司,感兴趣的人也不是特别多的话,收取的咨询费等等各方面也不是特别好的话,就不会关注你。以前是没有人关注,现在机构投资者开始关注中国的股票,包括最近有三大投资机构,国际投资机构,是在四百亿美元基金这样的规模介入了搜狐,成为搜狐的股东,并且是相当大的股东,除了搜狐以外,有很多的机构投资者介入。

  另外,衡量机构投资者是不是愿意介入,是看你的市值多大。互联网最高峰的时期,你要是上了小市值公司的群体(small cap),中国互联网的股票,连小市值都算不了,因为当时小市值的标准是五亿美元,现在可能小市值的数字有所降低,两三亿美元,我们这些公司市值也都是两亿美元以上,开始成为小市值,至少入流了,成为机构投资者分析和研究的一个档了,虽然是比较低的档,但是开始被研究了,这也是最近几个月来最大的变化。

  相对而言,搜狐之所以最近股票表现不错的原因,不只是现在的盈利能力,而是靠两年多来的持续的增长,更使人相信,我们这种趋势能够继续下去,能够给投资者以充分的信心,这使搜狐在最近表现得相当不错的股票里面能够独立出来的重要的原因。

  我刚才首先讲的是大气氛,第二是股票资本市场方面的表现。

  第三方面,我想讲一下董事会和企业治理结构方面的问题,最近一两年里面,中国的互联网企业,大多数都是跟国际资本有这样那样的沾边或者联系,这种情况下,有效地处理带有西方背景的资本,和在董事会里面如何解决,如何妥善处理中西方文化的冲突,变成一个企业能否有一个稳定的董事会和股东结构的关键点,这一点我们以前并没有意识到,我们大家都想国际化,但是如何处理董事会里面的文化冲突,是非常非常重要的。

  另外一点,如何让管理层的很多理念能够良好地跟董事会和股东进行沟通,这也是非常重要的,是构成公司能否稳定发展的一个基石。

  国内除了互联网以外的,很多家电业,越来越市场化竞争的这些企业,也都逐渐地证明了单纯地依靠空降兵或者职业经理人对企业的持续发展也是有危险性的,实际上我们走入了一个误区,我们两年前普遍强调专业化、国际化,等等,但是中国的IT企业大部分是创业企业,即使是做到很大的企业,在世界上比起来也都是早期的不规则的创业阶段,在这种创业阶段,如何既发挥创业团队有机地结合空降兵或者是职业经理人的良好的平衡的把握,也是一个公司核心竞争力的体现。

  关于董事会和企业治理结构,另外一点,目前中国互联网,包括董事会治理结构方面,也受到了美国发生的很多事情的影响,最显著的影响就是安然事件和worldcom等等事件之后,美国国会,证监会等等都公布了很多新的法案, 最有名的是SOX法案,尤其对董事会的审计委员会的权限,报酬委员会等等,都有了很大的责任,如果董事会的成员或者是审计委员会的成员,没有遵照更加严格的法案的话,可能就会面临着被起诉,甚至坐牢的危险,我们很多的互联网公司的特点,董事会构建等等都是基本上依照国际惯例来,而且直接跟美国有各种各样的联系,或多或少都受到了影响。这是一个比较显著的变化,这个变化对我们有什么意义呢?比如说安然事件,当时他们的CEO,或者是董事会成员,都可以说现在这个事我没参与,我不知道,现在这个新的法案告诉我们,不知道也不行,你不知道也得坐牢,你应该有责任知道,这是一个新的转变,做CEO更难了,因为你对公司各个业务都得知道,看看你做的事情是不是犯了法,犯了法你也不能找替罪羊了。
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  第四点,商业模式方面的探索,我们可能比任何时候都更加清晰了。首先,在网络广告,今年回过头看的话,被证明有相当大的成长空间,尤其是很多中国的企业,经过了对电视媒体的盲目崇拜以后,现在开始意识到,网络广告和物美价廉的特性,以及随着WTO的进入,市场经济的加强,市场竞争变得更加激烈,对于推广和品牌营销,就不只是为了让老板高兴一下,看一下,说在中央电视台又打了广告,或者当了标王等等造势的过程,而是我的推广是不是有效,或者是成本是不是得到了控制,正因为这样的原因,很多国内的企业开始青睐网络广告,网络广告在中国将有继续大的成长空间,搜狐也一直维持着持续的成长,我们相信,2003年会有更大的成长。

  另外,在过去一年重大发展而且被普遍接受的,就是以手机短信为核心的移动服务的发展,使网站充分显示出了它的特点。手机短信作为基本通信的增值的服务,使得人们,尤其是年轻人把手机不仅仅当成通话的工具,而是成为娱乐、休闲,或者是社区的一种工具,二十几岁的年轻人,看他的电话单,有可能短信的费用超过了通话的费用,短信服务使很多网站的服务实现了一种收费的渠道。

  首先中国是手机的巨大的市场,全世界第一的市场,另外,中国具有移动和联通这样巨头的具有很好控制的企业,这在美国是没有的,我刚才描述的手机短信的很多增值服务实现利润、实现收入,作为小额支付的渠道变成了可能,因为是全国统一的政策,具有相当的控制力,这一点使中国作为世界上这么大的市场,实现跳跃式发展,超过了美国,我们要为中国移动市场的发展感到骄傲。

  同时,中国移动市场的发展导致了文化产业的发展,因为这无论是网上的音像产品,以及短信的内容业务等等,使对文化产品的需求变得更大,而且能够实现增值,实现价值和利润,也会刺激音像产品的发展。

  第三点,网络作为媒体,以及通信功能以外的更多方面的特点得到了充分的体现,除了网络作为媒体以外,我们还看到刚才讲的通信工具、娱乐工具,以及电子商务方面的进展,都是在过去的2002年取得了规模性的成长,搜狐在这几方面都有相当的探索,尤其是网络购物方面,我们也成为前三个最大的网上的零售商店。

  关于商业模式方面,我再讲最后一点,互联网现在终于可以体现出一个高科技的特点,就是高投入、高风险,但是一旦能够存活下来的话,回报将是巨大的,因为任何新的收入,不需要带来新的成比例的成本,这都是高科技的特点,不像一个麦当劳,每卖一个麦当劳,都要增加面包和肉饼,还要增加员工,而这个高科技的产品,确定了流量和产品,新的收入不需要相应的成本成长,所以为什么说微软能做到今天这么大,软件一旦写出来以后,他可以买给西雅图的市民们,还可以卖给全世界的公民们。

  现在我们感觉互联网的竞争已经到了实质的竞争,真正的竞争,非常务实的业务性的竞争,我们要讨论一下,互联网的竞争格局上面每个企业的核心竞争力。

  首先,核心竞争力还是来自于历史积累的品牌和流量,现在几大门户在历史上,在座的各位都是互联网发展历史的见证人,都经过了辉煌和毁灭的过程,存活下来的互联网的品牌以及积累下来的巨大的流量。当年所谓的炒作等等方法,现在看来一点都没有错,当年
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