推荐产品3推荐产品2推荐产品1
新闻内容News
上海市智慧城市建设上海智慧城市建设确定以企业为主的8个专项三星厂商美元全球DRAM厂自有品牌内存营收排名及市占率三星手机适配器价格优惠!迈威1G手机存储卡microSD卡上市标识品牌市场三星手机更换“Anycall”标识 水货行货易辨析芯片智能平板高通喜迎第100个搭载Snapdragon芯片终端电解电容灯泡温度无电解电容大作为 LED价格战不如创新战CP4-3 涂胶机不能按AUTO(各位帮帮忙啊)套件控制器美元莱迪思半导体推出配置SERDES的FPGA最低成本设计平台公司设备合伙人中微半导体圆满完成4600万美元的第四期融资

业务方正产值方正科技:未来业务PCB将被重点扶持

未来发展,PCB业务将被重点扶持:“IT咨询”与PCB制造已成为方正集团未来发展的重要方向;而PC制造业务剥离(60亿产值)促使方正集团加快PCB业务发展速度(去年15亿产值),从而填平由于PC业务剥离带来的收入缺口;

未来三年内,方正科技将成为实现集团PCB战略的主角:1、高起点,方正科技PCB业务在技术上一直保持全国领先态势,并初具国际竞争力;2、高阶HDI板与高频背板将是智能终端繁荣的最大受益者,该产品产值较之封装基板大十倍;3、方正科技已实现高阶HDI板的技术突破,而珠海越亚的客户资源将助推其实现高端市场的突破。

2011年将是方正科技经营拐点凸显的起点:1、PC业务逐年剥离将减轻上市公司所承担的亏损额,提高业绩增速;2、公司已投资16.36亿元扩产PCB业务,这将带来将近17亿元产值(2010年其PCB业务产值不过15.33亿元),2011年已进入投产期,从而确保了公司未来三年PCB业务收入复合30%以上增长;3、新增产能集中在高阶HDI板与高频背板等高毛利率产品,加之珠海越亚的优质客户群,从而提升公司毛利率。

投资建议和估值

三年净利润复合增速30%,12年EPS0.161元:预计2011-2013年公司将实现净利润230.70、352.76和540.17百万元,同比增长-4.22%、52.91%和53.13%,按最新股本计算EPS为0.105、0.161和0.246元。

采用业务分拆估值方法,目标价3.94元,给予“买入”评级:预计2011-13年PCB业务贡献EPS0.093元、0.150元、0.234元,参考国内PCB上市公司的估值水平,给予3.74元目标价;预计2011-13年PC业务贡献EPS0.012元、0.11元、0.012元,参考联想集团[5.00-1.38%](00992.HK)的估值水平,给予方正科技PC业务0.2元目标价,对应12年16.6倍市盈率。

风险

方正集团PCB经营重心转移至珠海越亚风险,毛利率下滑风险。

电量传感器荷重维博两款产品通过省科技厅的成果鉴定惠州芯片项目2009年惠州LED产值将超过70亿元Flexa feeder converter 有什么用处?如何使用?陀螺惯性加速度计基于MEMS器件的低成本微惯性导航系统设计中国企业产业热点聚焦:LED产业催生城市照明革命处理器特性最新德州仪器推出更高速的OMAP3530应用处理器与评估板支出资本美国台积电CEO张忠谋:第三季末经济触底家居概念产品线整体家居照明概念并非单纯产品线堆砌台湾产业晶片全球版图变迁下IC设计挑战及前景
0.56377100944519 s